เงินปันผลและผลตอบแทนหุ้นสามัญของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (Dividend and Stock Returns of Listed Companies in the Market for Alternative Investment )

Abstract

               การวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ศึกษาการจ่ายเงินปันผลและผลตอบแทนหุ้นสามัญ 2) ระบุปัจจัยกำหนดการจ่ายเงินปันผล และ 3) วิเคราะห์ผลกระทบของการจ่ายเงินปันผลต่อผลตอบแทนหุ้นสามัญของ
บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (ตลาดหลักทรัพย์ MAI)  การศึกษาครั้งนี้ศึกษาจากประชากรคือ บริษัทจดทะเบียนทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ สำหรับระยะเวลาตั้งแต่ 1 มกราคม 2556 ถึง
31 ธันวาคม 2558  การวิจัยใช้สถิติพรรณาและ Panel Data Analysis ทั้งแบบ Fixed Effects และ Random Effects เพื่อบรรลุวัตถุประสงค์ของการวิจัย ผลการศึกษาพบว่า 1) เงินปันผลต่อหุ้นของบริษัทจดทะเบียน
อยู่ระหว่าง 0.10 บาท ถึง 2.00 บาท  ในขณะที่อัตราผลตอบแทนหุ้นสามัญประมาณ -10.46% ถึง 153.7%  2) ปัจจัยกำหนดการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนคือ กำไรสะสม  ความสามารถทำกำไร ขนาดของ
กิจการ และสภาพคล่อง  และ 3) การจ่ายเงินปันผลไม่มีผลกระทบต่อผลตอบแทนหุ้นสามัญในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ  อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาถึงตัวแปรควบคุม ผลการศึกษารายงานว่า สัดส่วนเงินทุนส่งผลต่อผลตอบแทนหุ้นสามัญของบริษัทจดทะเบียน

                 The objectives of this research are 1) to study the dividend payout and stock returns  2) to identify the determinants of dividend payout and 3) to analyse the impact of dividend payout on stock returns in the market alternative investment (MAI).  This study focuses on the population, all listed companies in the MAI for the period from 1st January 2013 to 31th December 2015.  Descriptive statistics and Panel Data Analysis both Fixed effects and Random effects are employed to achieve the objectives of this study.  The results report that the dividend per share of listed companies are about 0.10 – 2.00 Baht.  Stock returns are the range of -10.46% to 153.7%.  2) The determinants of dividend payout are retained earnings, profitability, firm size, and liquidity, and  3)  Stock returns are not influenced by dividend payout.  By considering the control variable, the results inform that financial leverage shows the relation to stock return of listed companies.